【光学薄膜产业】激智科技发布招股说明书,拟于创业板上市,募资6.4亿

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近日，光学膜公司激智科技公布招股说明书，拟于创业板上市。激智科技拟公开发行总量不超过1,990.00万股A股股票，不低于发行后总股本的25%，募集资金6.4亿，主要用于扩散膜、反射膜、增亮膜生产线的建设、技术研发中心的建设、偿还银行贷款以及补充营运资金。

激智科技成立于2007年，属于最早一批涉足光学膜领域的国内公司，是一家研发、生产和销售平板显示用光学膜产品（扩散膜、反射膜、增光膜）的高科技公司，公司位于宁波高新区，今年1-6月份其销售额达到1.55亿元人民币。公司产品已通过三星、 LGD、夏普、友达、富士康、冠捷、 Arcelik A.S.、 VIDEOCON、 PT Hartono、 TCL、海信、海尔、长虹、创维、京东方、天马、同方、惠科、南京熊猫、龙腾光电等众多国际、国内一线品牌终端消费电子生产厂商和液晶面板（模组）厂商认证，并陆续量产交货，在国内液晶显示器用光学膜领域占据优势竞争地位。

，激智科技终于看到了上市的曙光。下面跟着小编一起来一窥究竟，研究一下激智的财务数据究竟如何。

一、股权结构

公司董事长兼总经理张彦作为第一大自然人股东，持有25.97%的股份。2013年6月，激智科技整体变更为股份公司。成为股份公司后，股权结构如下图：

其中张彦、叶伍元、俞根伟分别持有26.5%、12.08%、12.08%的股份，为前三大自然人股东。著名PE投资机构达晨持有8.89%的股份。宁波海曙激扬、宁波群智为员工持股公司，从公司高层管理人员至生产人员，均有部分持股。据了解，叶伍元和俞根伟为激智科技早期的天使投资人。

二、公司销售模式以及在产业链中的位置

图1 销售模式

图2 在产业链中的位置

三、业绩数据

公司的主要业务收入超过80%来自于扩散膜，产品收入结构较为单一。增亮膜的销售收入比例在提升，考虑到增亮膜为平板显示背光模组必备零件，预期这一比例仍将继续提升。

四、财务数据

图3 合并资产负债表

图4 合并利润表

值得注意的是，公司2014年（截至6月份）的毛利润率达到了13.28%，呈连续下降趋势。2011-2013年公司的净利润率分别为1.41%、22.01%、18.5%。

图5 合并现金流量表

值得注意的是，除了2013年，激智科技2011、2012、2014年经营活动产生的现金流量净额均为负数。公司2011年-2014年进行了大量的投资，基本上是靠着筹资（股权融资、银行贷款）在发展。

本网评论：

激智科技成功上市后，将会造就一大批的百万级身家以上富翁。但光学膜行业竞争加剧，且已有上市公司切入竞争的态势下，激智科技能否获得投资者的青睐、能否获得高溢价存疑。并且在IPO开闸不久的今天，国内大批企业排队上创业板，激智的上市具体时间依旧无法准确预估。

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